两位新CEO接任富国银行?星期五,WFC.US宣布任命BK.US首席执行官CharlesScharf为公司新的首席执行官(CEO)和董事长,董事会成员,自10月21日起生效。3月,前威尔斯法戈首席执行官OTim Sloan宣布退休,随后是总法律顾问Allen Parker。据财通财经应用报道,他曾担任临时总裁兼首席执行官7个月。一些分析师表示,聘请外部职员担任首席执行官将有助于银行摆脱由2016账户诈骗等问题带来的监管炼狱,并有望刺激银行的净股息率达到15%。新任首席执行官Charlesscharf可谓经验丰富,不仅在2017年7月17日,而且在纽约梅隆银行担任首席执行官,并在2012年10月至2016年12月期间担任Visa(V.US)首席执行官。如下图所示,在Charlesscharf的领导下,银行的股票回报率参差不齐,远远低于标准普尔500指数的回报率。当然,在他的短期内,美国银行业也非常疲弱。然而,KBW银行指数ETF在Charlesscharf执掌纽约梅隆银行(New York Mellon Bank)的几年里轻松赢得了该行的回报。从下面的图表看,智通财经应用发现,在Charles Scharf执政期间,Visa的回报率很高,但其竞争对手万事达(Ma.美国)也不远。总的来说,在他担任CEO期间,这两只股票要么失去了,要么与同行同步。新的首席执行官就职时,美联储保持其资产负债表低于2兆美元,限制威尔斯法戈的能力,扩大其资产负债表。他在办公室里的第一个任务是与监管机构合作,提升限制收入增长的资产负债表上限。第二个是富国银行投资于技术以改善运营,同时像其他银行一样降低运营成本。富国银行的效率比率非常高,因为过去的高成本销售做法无法再产生强劲的收入增长。

富国银行的效率在上一季度达到62%,而全年为63%。相比之下,摩根大通的利润率为55%,在富国银行欺诈丑闻之前,两家大银行的收益率更为一致。

继威尔斯法戈第二季度收益之后,股价疲软,因为其首席财务官表示,由于技术投资,运营成本高于预期。最初,该银行的目标是将成本降低20亿美元2020,但它仍然需要在合规、风险和审计改进方面花费。《财富》杂志(Fortune)详细描述了这位新任CEO在纽约梅隆银行(Mellon Bank)的运营能力,因为该行拥有专业技术。显然,富国银行需要帮助。然而,分析师对威尔斯法戈每股收益预期2020非常悲观,并期望所有其他大型金融机构实现每股收益增长2020。随着大规模股票回购计划的实施,银行的净收益可能大幅下降,导致每股0.13美元的下跌。分析师预测,摩根大通、美国银行和花旗集团将在2020实现盈利增长。利率环境是困难的,但威尔斯法戈应该能够利用大规模回购来缓解资产负债表约束和增加技术支出,甚至技术支出应该通过降低运营成本来缓解。当allenparker担任临时首席执行官时,富国银行曾预计其利润率将降至55%,这与j.p.蔡斯的预测一致。该行预计,2019年年度运营成本将达到530亿美元。但要使富国银行实现55%的收益率,每年需要减少70亿美元的成本。当然,更简单的方法是通过收入增长来提高效率。假设富国银行的收入在2020年略微增加到840亿美元,那么该行应该需要将运营成本降低到462亿美元,即68亿美元。在富国银行231亿美元的股份回购计划获批前,截至二季度末,该行已发行44.95亿股。富国银行今年将以50美元的价格回购4.62亿股,到明年6月,这将使其发行的股票数量减少到40.33亿股。假设在2020年综合资本分析和审查中批准了类似的股份回购计划,到2020年底,本行将回购2.31亿股股份,即到2020年底,即2019年至2020年,本行已发行股份数量将减少至约38亿股。平均股数将减少10%左右。换句话说,威尔斯法戈将只需要维持一个平平的净收入,以实现每股收益大幅增加。从长远来看,威尔斯法戈有潜力大幅提高其效率比率。如果2021,银行的年收益是70亿美元,股票的数量少于35亿,每股收益将接近2美元,仅通过成本降低,而在银行以外发行的股票数量的下降预期将每股收益增加10%。此外,净股息率(股息率、股票回购率)仍然表明股票具有很高的价值。该银行有可能大幅提升长期收益,该公司还有额外资本,不会扩大其资产基础。最终的结果是,股东的股息率为4.1%,净股息率为14.8%。结论分析师似乎对威尔斯法戈2020的前景过于悲观,但随着该公司大幅减少股票数量,同时,通过提高效率比率,很可能大幅增加净收入,威尔斯法戈的前景看好。新任首席执行官宣布了两大目标:摆脱监管限制和提高运营效率。在计划实施期间,股票可能会波动。